並列タイトル等On the Asset Substitution Problem and the Optimal Debt Contract with a Consideration of the Debt Collection Rules and the Quantity-Setting Competition
一般注記type:Working Paper
研究成果の概要 (和文) : 資産代替問題に直面する企業の最適負債契約とその結果の資金配分について分析し，最善の借入額・資金配分は自己資金の水準が一定以上のとき，そしてそのときに限り実現できること，自己資金がこの水準を満たさないが比較的に多いときには資産代替が起こらないものの借入額が過少になり，自己資金がかなり少ないときには資産代替が起こることを示した。更に，競争結果への影響を分析し，資産代替の発生が非競争的な市場における総生産量を増加させることで経済全体の厚生を高める可能性があり，また，ストックの財務改善がフローの財務内容を却って悪化させ，しかも，経済全体の厚生も悪化させてしまう可能性があることを示した。
研究成果の概要 (英文) : I study an optimal debt contracting problem and its resulting capital allocation with a firm confronting the asset substitution problem. Then, I show that (i) the first-best borrowing and allocation result is achievable when and only when the firm’s initial wealth is not less than a sufficient level and that (ii) the asset substitution does not occur but the optimum amount of borrowing is less than the first-best level when the initial wealth level is insufficient but comparatively high and the asset substitution does occur when it is not the case. Further, I study an effect on the competition outcome and then show that (i) the realization of asset substitution can increase the aggregate output in less competitive market and consequently heighten the social welfare as a whole and that (ii) a financial improvement in the asset level can damage the financial status in the cash-flow level and lower the social welfare as a whole, moreover.
一次資料へのリンクURLhttps://hosei.ecats-library.jp//da/repository/00014070/16_kaken_25870424.pdf
連携機関・データベース国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）