並列タイトル等On the asset substitution problem and the industrial structure
一般注記type:Working Paper
研究成果の概要 (和文) : 企業の投資行動と産業構造について，最適借入契約のモデルで分析し，自己資金の減少は，自己資金が比較的に多いときには投資総額を減少させるが，自己資金がかなり少ないときには投資総額を増加させること，いずれのときも，リスクのないプロジェクトへの投資額を減少させ，リスクのあるプロジェクトへの投資額を増加させることを示した。この結果は，個々の企業が戦略的に自己資金を減少させる誘因を持つこと，そして，そのような戦略的行動が総余剰の期待値を増大させる可能性があることを示唆する。また，財務状態の悪化した企業に対する再生支援が，当該企業にとっても，社会全体にとっても，望ましくないものになる可能性を示唆する。
研究成果の概要 (英文) : The investment behavior and the industrial structure of companies are analyzed by an optimal debt contracting model. Decrease of initial capital reduces total investment when the level of initial capital is relatively high, but increases total investment when the level is considerably low. In any case, the investment amount in a risk-free project is reduced and the investment amount in a risky project is increased. This result suggests that individual companies may have an incentive to reduce their own capital strategically and such a strategic behavior can increase the expected value of total surplus. It also suggests that capital restructuring support for companies whose financial condition has deteriorated may be undesirable for both the company and society as a whole.
一次資料へのリンクURLhttps://hosei.ecats-library.jp//da/repository/00024373/20_kaken_15K21418seika.pdf
連携機関・データベース国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）