バブル崩壊過程における資金循環構造の変動

Material type: 文書・図像類

Author: 辻村, 和佑ほか

Publisher: Keio Economic Observatory

Publication date: 2002-03

Material Format: Digital

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Note (General)：: type:textバブル崩壊後の我が国の金融市場は年を追うごとに混迷の度を増しており、結果としてこの間の政府の対応が場当たり的な問題解決に終始したことは否定できない。景気回復の糸口さえ掴めぬままに10余年が過ぎ去り、不の連鎖を断ち切るすべすら見出せずに今日を迎えている。しかしながら政府を無責任に批判...

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Material Type: 文書・図像類
Title: バブル崩壊過程における資金循環構造の変動
Author/Editor: 辻村, 和佑
溝下, 雅子
Author Heading: 辻村, 和佑
溝下, 雅子
Publication, Distribution, etc.: Keio Economic Observatory
Publication Date: 2002-03
Publication Date (W3CDTF): 2002-03
Alternative Title: バブルホウカイカテイニオケルシキンジュンカンコウゾウノヘンドウ
Baburu hokai katei niokeru shikin junkan kozo no hendo
Periodical title: KEO discussion paper
No. or year of volume/issue: 70
Volume: 70
Text Language Code: jpn
Target Audience: 一般
Note (General): type:text
バブル崩壊後の我が国の金融市場は年を追うごとに混迷の度を増しており、結果としてこの間の政府の対応が場当たり的な問題解決に終始したことは否定できない。景気回復の糸口さえ掴めぬままに10余年が過ぎ去り、不の連鎖を断ち切るすべすら見出せずに今日を迎えている。しかしながら政府を無責任に批判してみても問題の解決に繋がらない。バブル時代と今日とで経済のパフォーマンスには天と地ほどの違いがあるにもかかわらず、その背後の金融市場に構造的な変化があったのかなかったのか、そういった疑問に対する答えを目に見える形で明らかにするのは大変難しい。その理由のひとつには金融市場というそれ自身複雑な世界を捉えられるツールというものがなかなか見つからないからである。マネーサプライとか株価といったあるひとつのものに焦点を絞った指標はあっても、それが経済全体の中でどのような位置を占め、現実にどのような影響を与えているのかは、木を見て森を見ずという言葉どおりわからない。そのようななかで筆者は経済全体の資金の流れを鳥瞰するひとつの方法として資金循環分析を提案してきた。この資金循環分析によってバブル期とそれ以後の金融市場で、どの部分がどのように変化したのかを明らかにし、今後どのような政策が求められているのかを提言することが本稿の第1の目的である。またこの種の分析の副産物として資金循環表の係数のどの部分が安定的で、固定係数分析に耐え得るのかを明らかにできる利点がある。産業連関分析になぞらえて資金循環分析と名づけられたこの分野の分析が、発案以来50年の永きにわたって放置されてきた最大の理由は、その係数が不安定であるという神話の存在である。金融市場は景気の動きに敏感でその状況に応じて常に変化する世界だと考えられていたのである。しかし他の神話と同様、この神話もまた経験的な妥当性の検証を経たものではない。本稿ではバブル末期の1990年3月と、果てしない不況のトンネルの真っ只中にある2001年3月の資金循環表に加えて、これらをもとに導出された金融連関表を用いて係数の変化を観察していく。単に数表上の係数の変化にとどまらず金融連関表を三角化した場合の部門間の連鎖の序列や、レオンティエフ逆行列の総和を部門数で除した波及係数、さらには列和や行和とこれとの比率として求められる影響力係数や感応度係数などの統計量の変化を分析することによって、金融市場の構造変化を多面的かつ理論的に捕捉することが可能となる。これにより金融連関表を用いた資金循環分析のさらなる応用の可能性を論ずるのが本稿の第2の目的である。
DOI: 10.14991/004.00000070-0001
Source: https://koara.lib.keio.ac.jp/xoonips/modules/xoonips/download.php?koara_id=AA10715861-00000070-0001
https://koara.lib.keio.ac.jp/xoonips/modules/xoonips/download.php?koara_id=AA10715861-00000070-0001
Access Restrictions: 限定公開
Data Provider (Database): 国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）
https://irdb.nii.ac.jp
Original Data Provider (Database): 慶應義塾大学 : 慶應義塾大学学術情報リポジトリ