リアルオプション評価手法に関する調査

• Material Type: 文書・図像類
• Title: リアルオプション評価手法に関する調査
• Author/Editor: 芝 剛史; 若松 仁
• Author Heading: 芝 剛史; 若松 仁
• Publication Date: 2002-03
• Publication Date (W3CDTF): 2002-03
• Alternative Title: Research into real-option evaluation method
• Periodical title: JNC TJ9400 2002-005
• Text Language Code: jpn
• Target Audience: 一般
• Note (General): 企業価値や投資プロジェクト、研究開発投資の価値評価あるいは事業戦略の評価手法として、従来からの DCF分析に替わりリアルオプション分析が注目されている。その理由は、投資環境の変化に応じて行われる意思決定プロセスを投資価値評価に反映可能で、金融工学で確立されているオプション評価の手法を流用できるからである。本調査ではリアルオプション分析を利用した意思決定手法について関連文献、解析ツール、適用事例等を調査を行い、核燃料サイクル開発機構における研究開発の意思決定への適用方法について検討を行った。その結果、従来の DCF分析が研究開発成果が事業化する時期の事業環境についてある一定の想定を置いて評価するのに対し、リアルオプション分析は事業環境が変化すること、事業内容が事業環境に合わせて変化することを前提とした評価手法であることに特徴があるため、事業環境が不透明で事業内容が柔軟性の高い研究開発の評価に向いていることが分った。また、電源投資のような資本集約型の開発投資案件の評価にも向いていることが分った。; As an evolutional method for valuation of a corporation, an investment project, a research and development, or the evaluation technique of an enterprise strategy, a real option analysis attracts attention instead of conventional Discount Cash Flow method. The reason is that it can divert the technique for the option valuation in financial engineering to the decision-making process performed according to change in investment environment. Related references, the analysis tools, the application examples, etc. were investigated about the decision-making technique using real option analysis, and this investigation considered the application method to decision-making of the research and development at Japan Nuclear Cycle Development Institute. Consequently, since the feature is in real option analysis being the evaluation technique on condition of that business conditions and business itself also change, the real option analysis fits for evaluation of a research and development that business conditions were opaque and it turns out that the businesses are highly flexible. Moreover, it turns out that it fits also for evaluation of a capital concentration type investment issue like power plants.
• Source: /JNC-TJ9400-2002-005.pdf （fulltext）; https://jopss.jaea.go.jp/pdfdata/JNC-TJ9400-2002-005.pdf
• Access Restrictions: 限定公開
• Data Provider (Database): 国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）; https://irdb.nii.ac.jp
• Original Data Provider (Database): 日本原子力研究開発機構 : JOPSS:JAEA Originated Papers Searching System

• Summary, etc.: 企業価値や投資プロジェクト、研究開発投資の価値評価あるいは事業戦略の評価手法として、従来からの DCF分析に替わりリアルオプション分析が注目されている。その理由は、投資環境の変化に応じて行われる意思決定プロセスを投資価値評価に反映可能で、金融工学で確立されているオプション評価の手法を流用できるからで...