高頻度データを用いた金融市場の計量分析

Material type: 文書・図像類

Author: 高橋, 慎

Publisher: -

Publication date: 2019-06-15

Material Format: Digital

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Note (General)：: type:Working Paper研究成果の概要 (和文) : 本研究では、米国株価指数S&P500先物の注文不均衡（買い注文と売り注文の差）と価格変化率の間の相互関係を構造型自己回帰（Structural Vector Autoregressive）モデルを用いて分析した。注文不均衡が価格に与え...

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Material Type: 文書・図像類
Title: 高頻度データを用いた金融市場の計量分析
Author/Editor: 高橋, 慎
Author Heading: 高橋, 慎
Publication Date: 2019-06-15
Publication Date (W3CDTF): 2019-06-15
Alternative Title: Econometrics Analysis of Financial Markets with High Frequency Data
Periodical title: 科学研究費助成事業研究成果報告書
Pages: 1-4
Text Language Code: jpn
Subject Heading: ボラティリティ
高頻度データ
時系列モデル
価格インパクト
内生性
周期性
Target Audience: 一般
Note (General): type:Working Paper
研究成果の概要 (和文) : 本研究では、米国株価指数S&P500先物の注文不均衡（買い注文と売り注文の差）と価格変化率の間の相互関係を構造型自己回帰（Structural Vector Autoregressive）モデルを用いて分析した。注文不均衡が価格に与える影響（価格インパクトまたは市場インパクト）は、単純な手法では適切に推定できない（バイアスがある）が、本研究で用いた手法ではバイアスを修正できることが確認された。また、価格インパクトは取引時間中に大きく変動し、マクロ経済指数の公表によっても変化することが確認された。これらの結果および関連研究の成果を、雑誌論文、国内外の学会、ワークショップにおいて発表した。
研究成果の概要 (英文) : The study examines the interaction between returns and order flow imbalances (differences between buy and sell orders), constructed from the best bid and offer files of S&P 500 E-mini futures contract, using a structural vector autoregressive (SVAR) model. The well-known intraday variation in market activity is considered by applying the SVAR model for each short interval each day, whereas the endogeneity due to time aggregation is handled by estimating the structural parameters via the identification through heteroskedasticity. The estimation results show that significant endogeneity exists and that the estimated parameters and associated quantities. Further, order flow imbalances are shown to be more informative several minutes away from macroeconomic news announcements and that inactive order submission periods exist when they occur. These results as well as the related research results were presented in journals, conferences and workshops.
Source: https://hosei.ecats-library.jp//da/repository/00023346/19_kaken_15K17037seika.pdf
https://hosei.ecats-library.jp//da/repository/00023346/19_kaken_15K17037seika.pdf
Access Restrictions: 限定公開
Data Provider (Database): 国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）
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Original Data Provider (Database): 法政大学 : 法政大学学術機関リポジトリ