タイトルよみキギョウカン ノ ディスクロージャー ノ チガイ ガ カブシキ プレミアム ニ アタエル エイキョウ ニ カンスル ジッショウ ブンセキ
並列タイトル等An empirical analysis of the impact of differences in the disclosure among companies on the equity premium
タイトル(掲載誌)Discussion Papers In Economics And Business
一般注記* Revised: 情報偏在による株式プレミアムの実証分析[17-11, 2017]
本稿は,ディスクロージャーが株式プレミアムに与える影響を分析している.また,ディスクロージャーの効果が市場の不確実性に依存して変化するかどうかという仮説も併せて検証している.分析の結果,市場の不確実性が低い状況では,株式プレミアムとディスクロージャーのレベルの間に,有意に負の関係は確認されないものの,市場の不確実性が高い状況では,ディスクロージャーのレベルと株式プレミアムの間に有意な負の関係が強く支持された.
This paper analyzes the impact of the disclosure on the equity premium. We also investigate whether or not the effect of the disclosure on the premium depends on market uncertainty. We obtain the following empirical results. In the case that the market uncertainty is low, the equity premium and the level of disclosure have the insignificant negative relationship. In contrast, when the market uncertainty is high, the negative relationship between the level of the disclosure and the equity premium is strongly supported.
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