証券市場における価格形成の動学分析

Material type: 文書・図像類

Author: McKenzie, Colinほか

Publisher: -

Publication date: 2013

Material Format: Digital

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Note (General)：: type:text本研究は日本の株式市場と普通社債市場について実証分析を行った。株式市場について新規株式公開に関するデータベースを完成させ、公表した。次に、引受業者に過小値付けをする誘因がない入札方式下でも高い初期収益率が観察される謎について、仮説を構築し、妥当性を検証し、公開価格の決定方式としてブ...

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科研費研究者番号 : 10220980

科研費研究者番号 : 10361677

科研費研究者番号 : 90118935

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Digital

Material Type: 文書・図像類
Title: 証券市場における価格形成の動学分析
Author/Editor: McKenzie, Colin
鷹岡, 澄子
金子, 隆
Author Heading: McKenzie, Colin
鷹岡, 澄子
金子, 隆
Publication Date: 2013
Publication Date (W3CDTF): 2013
Alternative Title: ショウケンシジョウニオケルカカクケイセイノドウガクブンセキ
Shoken shijo ni okeru kakaku keisei no dogaku bunseki
A dynamic analysis of price formation in securities markets
Periodical title: 科学研究費補助金研究成果報告書
Text Language Code: jpn
Subject Heading: 証券市場,社債市場,株式市場,価格決定,引受業者,評判,マッチング
Target Audience: 一般
Note (General): type:text
本研究は日本の株式市場と普通社債市場について実証分析を行った。株式市場について新規株式公開に関するデータベースを完成させ、公表した。次に、引受業者に過小値付けをする誘因がない入札方式下でも高い初期収益率が観察される謎について、仮説を構築し、妥当性を検証し、公開価格の決定方式としてブックビルディングばかりが選択されることの問題点を指摘し、制度改善策を提言した。社債市場において発行企業と引受業者の過去の行動が現時点の社債発行額・価格等に与える影響について実証分析を行った。具体的に価格形成の分析に引受業者と社債発行者との関係のヒストリーをモデルに入れ、この関係がどのような影響を与えるのかを調べた。 This research undertakes an empirical analysis of Japan's share market and market for straight corporate bonds. A data base for initial public offerings (IPOs) of shares was constructed and publicly released. In relation to the puzzle that high initial returns are observed when an auction system where the underwriter has no incentive to underprice is adopted, a hypothesis explaining this outcome was suggested and verified using IPO data. Problems associated with the choice of "book building" as a mechanism to determine public prices were pointed out and some policy recommendations for reform were made. For the bond market, an empirical analysis of the impact of the past behavior of the issuing firm and underwriters on issuing volumes, prices etc was undertaken. To be concrete, the history of the relationship between the issuer and the underwriter was included in the empirical model, and the impact of this relationship was investigated.
研究種目 : 基盤研究(B) 研究期間 : 2009～2013 課題番号 : 21330079 研究分野 : 社会科学科研費の分科・細目 : 経済学・財政学・金融論
Access Restrictions: 限定公開
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科研費研究者番号 : 10361677
科研費研究者番号 : 90118935
Data Provider (Database): 国立情報学研究所 : 学術機関リポジトリデータベース（IRDB）（機関リポジトリ）
https://irdb.nii.ac.jp
Original Data Provider (Database): 慶應義塾大学 : 慶應義塾大学学術情報リポジトリ